Calculateur de rentabilité projet solaire (TRI, VAN, LCOE, DSCR)

Comment lire les indicateurs

TRI projet : rentabilité de l'actif avant financement et impôt.
TRI fonds propres : rentabilité pour l'actionnaire après service de la dette.
VAN : valeur créée, en euros d'aujourd'hui, au taux d'actualisation choisi.
LCOE : coût de production actualisé d'un MWh, exprimé en prix constant — à comparer au prix de vente.
Prix d'équilibre (VAN = 0) : le prix de départ qui, avec votre indexation, annule exactement la VAN (égal au LCOE si l'indexation est à 0).
DSCR : capacité à couvrir le remboursement de la dette (les banques veulent > 1,15–1,30×).
MOIC : multiple sur fonds propres (total distribué / total investi).

Pour la définition détaillée et les méthodes de calcul, voir le guide TRI, VAN, DSCR, LCOE expliqués. Sur le montage financier (SPV, dette senior, gearing), voir Financer un projet solaire.

Utiliser cet outil comme calculateur de VAN

Pour lire cet outil comme un calculateur de VAN (valeur actuelle nette) : la VAN est la somme des flux du projet actualisés au taux que vous choisissez, nette du CAPEX. Une VAN positive signifie que le projet crée de la valeur au-delà de ce taux ; une VAN nulle signifie que le TRI projet égale le taux d'actualisation. Changez le taux, le prix ou le CAPEX et la VAN se recalcule en direct — et le prix d'équilibre (VAN = 0) donne le prix de départ exact qu'il faut pour l'atteindre.

Questions fréquentes

Comment calculer la rentabilité d'un projet solaire ?

On projette la production (puissance × productible, moins la dégradation annuelle), les revenus (prix × volume), les coûts (CAPEX puis OPEX), puis le financement par dette et fonds propres. On en déduit le TRI projet et le TRI fonds propres, la VAN au taux d'actualisation, le LCOE et le DSCR. Ce calculateur fait ces calculs en direct à partir de vos hypothèses.

Quelle différence entre TRI projet et TRI fonds propres ?

Le TRI projet mesure la rentabilité de l'actif avant financement (flux non levier). Le TRI fonds propres mesure la rentabilité pour l'actionnaire après service de la dette : il est généralement supérieur quand l'effet de levier est favorable (coût de la dette inférieur à la rentabilité de l'actif).

Qu'est-ce qu'un bon DSCR pour un projet solaire ?

Le DSCR (ratio de couverture du service de la dette) compare le cash disponible au remboursement annuel. Les prêteurs exigent souvent un DSCR minimum de l'ordre de 1,15 à 1,30× selon le profil de revenu (contrat sécurisé vs marché). En dessous de 1, le projet ne couvre pas sa dette.

Pourquoi la VAN n'est-elle pas nulle quand je saisis le LCOE comme prix de vente ?

Le LCOE est un prix constant équivalent : la VAN ne s'annule que si vous le saisissez comme prix de vente ET mettez l'indexation du prix à 0 (aux arrondis d'affichage près). Avec une indexation positive, le prix dépasse le LCOE dès la deuxième année et la VAN devient positive. C'est pourquoi le calculateur affiche aussi le « prix d'équilibre (VAN = 0) » : le prix de départ qui, avec votre indexation, annule exactement la VAN — le TRI projet rejoint alors le taux d'actualisation.

Le calculateur remplace-t-il un business plan financier complet ?

Non : c'est une estimation rapide et simplifiée (hors fiscalité détaillée, BFR et dette sculptée). Un business plan bancable intègre les scénarios P50/P90, les contrats (CRE, PPA, merchant), la fiscalité (IS, CVAE, IFER), la valorisation NAV et la consolidation d'un portefeuille — ce que fait l'application Wattvalio.

Calculateur de rentabilité d'un projet solaire