Calculateur BESS : rentabilité stockage (TRI, VAN, DSCR, LCOS)

Comment lire les indicateurs

TRI projet : rentabilité de l'actif avant financement et impôt.
TRI fonds propres : rentabilité pour l'actionnaire après service de la dette.
VAN : valeur créée, en euros d'aujourd'hui, au taux d'actualisation choisi.
LCOS : coût actualisé de chaque MWh restitué — investissement, énergie achetée, exploitation et foncier compris. C'est le prix de revente en dessous duquel la batterie détruit de la valeur.
DSCR : capacité à couvrir le remboursement de la dette. Sur une batterie largement merchant, les prêteurs en exigent davantage que sur un actif contracté.
MOIC : multiple sur fonds propres (total distribué / total investi).

Les trois pièges du modèle BESS

Le rendement ne réduit pas le revenu, il augmente le coût.À 90 % de rendement, restituer 8 000 MWh oblige à en acheter 8 889. Passer à 80 % ne change pas un euro de revente mais alourdit l'achat de plus de 11 % — et cet écart se lit directement dans le DSCR, donc dans la dette finançable.

Un prix moyen unique cache le risque.Ici, comme dans tout modèle simplifié, l'arbitrage est résumé à un écart de prix moyen. Dans un dossier bancaire, chaque couche — arbitrage, services système, capacité, tolling — doit être modélisée séparément : la part contractée et la part merchant ne portent ni le même risque, ni la même capacité d'endettement.

Le foncier se paie avant la banque.Le partage de revenus avec le propriétaire est une charge d'exploitation : le traiter comme une distribution embellit le DSCR et trompe le comité de crédit. Changez l'assiette dans le calculateur — brut ou net du coût de charge — pour voir l'écart que produit le même pourcentage.

Pour le détail de la structure d'un modèle BESS, voir le guide business plan batterie / stockage. Pour un actif de production, voir le calculateur de rentabilité solaire.

Questions fréquentes

Comment calculer la rentabilité d'un projet de stockage par batteries ?

On part de la capacité utile (MWh) et du nombre de cycles annuels pour obtenir l'énergie déchargée, puis on applique le rendement aller-retour pour connaître l'énergie qu'il faut acheter (décharger 1 MWh en coûte 1/η à l'achat). Le revenu est la revente de cette énergie plus, le cas échéant, les services système. On retranche le coût de charge, l'OPEX et la part versée au propriétaire foncier pour obtenir l'EBITDA, puis on finance par dette et fonds propres. On en déduit le TRI, la VAN, le DSCR et le LCOS. Ce calculateur fait ces calculs en direct.

Qu'est-ce que le LCOS et en quoi diffère-t-il du LCOE ?

Le LCOS (levelized cost of storage) est le coût actualisé de chaque MWh restitué par la batterie : investissement, coût d'achat de l'énergie, exploitation et charges foncières, rapportés à l'énergie déchargée actualisée. À la différence du LCOE, qui ne concerne qu'un producteur, le LCOS intègre le coût de l'énergie ACHETÉE pour charger — c'est le premier poste de coût d'une batterie, et ce que le rendement aller-retour vient alourdir.

Pourquoi le rendement aller-retour pèse-t-il autant ?

Parce qu'il ne réduit pas le revenu, il augmente le coût. À 90 % de rendement, restituer 8 000 MWh oblige à en acheter 8 889. Passer de 90 % à 80 % ne change pas un euro de revente mais alourdit l'achat de plus de 11 %, et cet écart se lit directement dans l'EBITDA, donc dans le DSCR et dans la dette finançable.

Pourquoi l'assiette du partage avec le propriétaire foncier change-t-elle tout ?

Parce que l'achat d'énergie est le premier poste de coût d'une batterie. Un pourcentage du chiffre d'affaires brut et le même pourcentage net du coût de charge donnent des montants très différents. Le calculateur laisse choisir l'assiette pour rendre l'écart visible. Et dans les deux cas, le versement est une charge d'exploitation : il se paie avant le service de la dette et réduit donc le montant qu'un prêteur acceptera de financer.

Quel DSCR une banque attend-elle sur une batterie ?

Plus élevé que sur un actif contracté, et pour une raison simple : le revenu d'arbitrage est merchant. Sur la part contractée (tolling, mécanisme de capacité), le dimensionnement ressemble à du project finance classique. Sur la part merchant, les prêteurs appliquent une décote marquée, voire l'excluent du cas de base, et la quotité descend souvent à 40-60 % au lieu de 75 % et plus.

Ce calculateur remplace-t-il un modèle financier BESS complet ?

Non : le dispatch y est résumé à un nombre de cycles annuels et à un prix moyen d'achat et de revente, hors fiscalité détaillée, BFR et dette sculptée. Un modèle bancable modélise chaque couche de revenu séparément, s'appuie sur des courbes de prix horaires, lie la dégradation au dispatch réel, chiffre l'augmentation de capacité à mi-vie et dimensionne la dette au DSCR — ce que fait l'application Wattvalio.

Calculateur de rentabilité d'un projet de stockage (BESS)